Investigating the effect of corporate social responsibility on systemic risk and idiosyncratic risk: Using data envelopment analysis model

Authors
hassan Ramezannia 1
farzin Rezaei 2
1 MSc. student of accounting of Islamic Azad University, ghazvin Branch (hasanramezania@yahoo.com)
2 Associate prof, in accounting, Qazvin Islamic Azad University, Management and accounting faculty (Corresponding author)
10.29252/aapc.2.4.189
Abstract
The aim of this study is to investigate the influence of social responsibility on systemic risk and idiosyncratic (unsystematic) risk in firms listed in Tehran Stock Exchange. In order to calculate systemic risk and idiosyncratic risk, the market model is used and corporate social responsibility index calculated by using data envelopment analysis (input-oriented and output-oriented); for testing research hypotheses, data of 90 listed companies in Tehran Stock Exchange during 2011 to 2015 were used. Results showed that input-oriented social responsibility and output-oriented social responsibility have a significant and negative effect on systemic risk and idiosyncratic risk. Social responsibility reduces the risk (systematic and idiosyncratic), because companies with high social capital have a great ability to deal with shocks (domestic or foreign). Particularly suitable relationships among stockholders make such companies secure like insurance, which maintains demand and supply coherently during a crisis and enhances the flexibility in sudden events and facilitates the recycling and stable growth.
Keywords
Data envelopment analysis
Social responsibility
Systematic Risk
Unsystematic Risk
Azizul Islam, M. (2009). Social and Environmental Reporting Practices Organizations Operating in, or Sourcing Products from, a Developing Country: Evidence from Bangladesh. University of Dhaka.
بادآور نهندی، یونس؛ برادران حسن‌زاده، رسول؛ جلالی‌فر، ژیلا. (1392). بررسی ارتباط بین مسئولیت‌پذیری اجتماعی و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مدیریت بهره‌وری، سال هفتم، شماره 28، صص 164-139.
Buckly, M.R.D.S., Beu, D., and Frink, D. (2001). Ethical Issues in Human Resources Systems, Human Resource Management Review, No.11, 11-29.
جلیلی، صابر؛ قیصری، فرزاد. (1393). بررسی ارتباط بین کیفیت سود و مسئولیت‌پذیری اجتماعی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش حسابداری، سال چهاردهم، شماره 57، صص 170-147.
Carroll, A.B. (1979). A Three-dimensional Conceptual Model of Corporate Performance, Academy of Management Review, Vol. 4(4), 497-505.
حاجیها، زهره؛ چناری بوکت، حسن. (1395). مسئولیت‌پذیری اجتماعی شرکت و چولگی بازده سهام. حسابداری ارزشی و رفتاری، سال اول، شماره اول، صص 98-77.
Cheung, A. (2016). Corporate Social Responsibility and Corporate Cash Holdings. Journal of Corporate Finance, DOI: 10.1016/j.jcorpfin.2016.01.008.
حساس‌یگانه، یحیی؛ برزگر، قدرت‌الله. (1393). مبانی نظری مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها و پارادیم تحقیقاتی آن در حرفه حسابداری. حسابداری مدیریت، شماره 22، صص 133-109.
Deegan, C., and Unerman, J. (2006). Financial Accounting Theory, Maidenhead: McGraw- Hill Education.
دارابی، رویا؛ وقفی، سید حسام؛ سلمانیان، مریم. (1395). بررسی ارتباط گزارشگری مسئولیت اجتماعی با ارزش و ریسک شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری ارزشی و رفتاری، سال اول، شماره دوم، صص 213-193.
Fama, E., and French, K. (2007). Disagreement, Tastes, and Asset Prices. Journal of Financial Economics, No. 83, 667–689.
رضایی، فرزین؛ جعفری، شادی. (۱۳۹۳). بررسی تأثیر مسئولیت اجتماعی شرکت‌ها بر اجتناب مالیاتی شرکت‌ها. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاداسلامی واحد قزوین.
Kim, Y., Park, M.S., and Wier, B. (2012). Is Earnings Quality Associated with Corporate Social Responsibility? The Accounting Review, 8(3), 761-796.
رضایی، فرزین؛ رضایی، معصومه. (1395). ارتباط بین چسبندگی هزینه و مسئولیت اجتماعی در شرکت‌های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری ارزشی و رفتاری، سال اول، شماره دوم، صص 191-163.
Kim,Y., Haidan, L., and Siqi, L. (2014). Corporate Social Responsibility and Stock Price Crash Risk. Journal of Banking & Finance, No. 43, 1-13.
شاطری، الهام. (1393). رابطه ریسک و بازده (سیستماتیک و فوق‌العاده) سهام با مدت تصدی هیأت مدیره شرکت‌ها. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد قزوین.
Luo, X., and Bhattacharya, C. (2009). The Debate Over Doing Good: Corporate Social Performance, Strategic Marketing Levers, and Firm-idiosyncratic Risk. Journal of Marketing, No. 73, 198–213.
شجاعی، مجتبی. (1394). بررسی رابطه بین مسئولیت‌پذیری اجتماعی و ریسک شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد شاهرود.
Orlitzky, M., Schmidt, F.L., and Rynes, S.L. (2003). Corporate Social and Financial Performance: A meta-analysis. Organization Studies, No. 24, 403-441.
فغانی ماکرانی، خسرو؛ حیدری رستمی، کرامت‌اله؛ امین، وحید. (1395). بررسی رابطه میان مسئولیت‌پذیری اجتماعی و ریسک کاهش قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. دانش سرمایه‌گذاری، سال پنجم، شماره 19، صص 283-269.
Rahaman, A.S., Lawrence, S., and Roper, J. (2004). Social and Environmental Reporting at the VRA: Institutionalized Legitimacy or legitimating crisis?
Rezaei, F., Mousavi, A., and Shahveysi, F. (2016). Corporate Social Performance and Qualitative Characteristics of Financial Information, Tendenzen, Vol. 25(4), 1725-1749.
Serafeim, G., Ioannu, I., and Cheng, B. (2013). Corporate Social Responsibility and Access to Finance. Strategic Management Journal, Vol. 35, Issue 1, 1-23.
Soyka, P.A., and Ameer, P.G. (1997). Does Improving Firm's Environmental Management System and Environmental Performance Result in a Higher Stock Price? Journal of Investing, No. 6, 87-97.
Value and Behavioral Accounting
Volume 2, Issue 4
Winter 2018
Pages 189-214