بررسی رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و رتبه اعتباری با توجه به اثر تعدیل‌کنندگی خودشیفتگی مدیران

نویسندگان
غلامحسین مهدوی 1
مریم نامجوی 2
1 استاد حسابداری، دانشگاه شیراز، شیراز، ایران. (نویسنده مسئول)
2 کارشناس‌ارشد حسابداری، دانشگاه شیراز، شیراز، ایران، n.namjoo76@gmail.com
10.61186/aapc.8.16.101
چکیده
مدیران خودشیفته با ویژگی‌هایی چون میل به شهرت و قدرت‌طلبی برای حفظ منافع خود، انگیزه لازم در جهت اثربخشی بر رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و رتبه اعتباری و به تبع آن تغییرات رتبه اعتباری شرکت‌ها به رتبه مورد نظر خود را دارند. نمونه آماری پژوهش حاضر شامل 113 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و 17 شرکت پذیرفته‌شده در فرابورس ایران در بازه زمانی 1400-1390 است. داده‌های مطالعه با مراجعه به سایت کدال، سایت مرکز آمار ایران و نرم‌افزار ره‌آورد نوین گردآوری شد. فرضیه‌های پژوهش از طریق الگوهای رگرسیونی چند متغیره و رویکرد حداقل مربعات تعمیم‌یافته با استفاده از برنامه نرم‌افزاری EViews نسخه 12 آزمون شد. نتایج آزمون آماری فرضیه‌های پژوهش موید آن است که با افزایش اقلام تعهدی اختیاری رتبه اعتباری واحدهای اقتصادی افزایش می‌یابد. هم‌چنین، یافته‌های پژوهش حاکی از اثر تعدیل‌کنندگی خودشیفتگی مدیران با سه شاخص اندازه امضای مدیران، پاداش نقدی مدیران و عکس مدیران بر رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و رتبه اعتباری واحدهای اقتصادی است. به سخنی دیگر، خودشیفتگی مدیران بر اساس شاخص‌های یادشده سبب تقویت رابطه مثبت بین اقلام تعهدی اختیاری و رتبه اعتباری می‌شود. بر اساس این نتایج، به موسسه‌های رتبه‌بندی اعتباری پیشنهاد می‌شود که در فرایند رتبه‌بندی اعتباری واحدهای اقتصادی به عوامل خودشیفتگی مدیران و اقلام تعهدی اختیاری بیشتر توجه کنند.
کلیدواژه‌ها
اقلام تعهدی اختیاری
اندازه امضای مدیران
پاداش نقدی مدیران
رتبه اعتباری و عکس مدیران

عنوان مقاله English

Investigating the Relationship between Discretionary Accruals and Credit Rating by Considering the Moderating Effect of Managers' Narcissism

نویسندگان English

Gholamhossein Mahdavi 1
Maryam Namjooi 2
1 Professor of Accounting, Shiraz University, Shiraz, Iran. (corresponding author)
2 Master of Accounting, Shiraz University, Shiraz, Iran , n.namjoo76@gmail.com
چکیده English

Narcissistic managers with characteristics such as desire for fame and power seeking to protect their interests have the necessary motivation to be effective on the relationship between discretionary accruals and credit rating and, as a result, change the credit rating of companies to their desired rating. The statistical sample of the current research includes 113 companies listed on the Tehran Stock Exchange and 17 companies listed on the Iranian Foreign Exchange in the period of 2011-2021. The data of the study was collected by referring to the Kodal website, the website of the Iranian Statistics Center and Rahvard Novin software. Hypotheses were tested through multivariate regression models and generalized least squares approach using EViews version 12 software. The results of the statistical test of research hypotheses confirm that discretionary accruals have a positive and significant effect on the credit rating of economic units. That is, with the increase of discretionary accrual items, the credit rating of economic units increases. Also, the findings of the research indicate that there is a moderating effect of managers' narcissism with three indicators of the size of managers' signatures, managers' cash bonus and managers' photo in the relationship between discretionary accruals and the credit rating of economic units. In other words, managers' narcissism based on the indicators of the size of managers' signatures, managers' cash bonus and managers' photos strengthens the positive relationship between discretionary accruals and credit rating. Based on these results, credit rating agencies are suggested to pay more attention to the narcissistic factors of managers and discretionary accruals in the credit rating process of economic units.

کلیدواژه‌ها English

Credit Rating
Discretionary Accruals
Managers' Cash Bonus
Managers' Photos
The Size of Managers' Signatures
ابراهیمی، کاظم و سربازی‌آزاد، صادق. (1396)، تأثیر اطمینان بیش از حد مدیریت بر مدیریت سود مبتنی بر اقلام تعهدی، مدیریت دارایی و تأمین مالی، شماره3، صص 105-116.
Al-Shammari, M., A. Rasheed, and H. A. Al-Shammari. 2019. CEO narcissism and corporate social responsibility: does CEO narcissism affect CSR focus?. Journal of Business Research, 104: 106-117.
اعتمادی، حسین و فرج‌زاده دهکردی، حسن. (1391)، تأثیر مدیریت سود و ساختار سرمایه بر محافظه‌کاری سود، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، شماره 13، صص 112-127.
Ali, M. J., P. K. Biswas, L. Chapple, and S. Kumarasinghe. 2024. Institutional ownership and earnings quality: Evidence from China. Pacific-Basin Finance Journal, 102275.
بذرافشان، وجیهه؛ بذرافشان، آمنه؛ صالحی، مهدی. (1397)، بررسی تأثیر خودشیفتگی مدیران بر کیفیت گزارشگری مالی، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره4، صص 457-478.
Alissa, W., S. B. Bonsall Iv, K. Koharki, and M. W. Penn Jr. 2013. Firms' use of accounting discretion to influence their credit ratings. Journal of Accounting and Economics, 55(2-3): 129-147.
بزرگ‌اصل، موسی؛ بهشور، اسحاق؛ احمدی‌پاک، فرشته. (1400)، تأثیر خودشیفتگی مدیرعامل و مخاطره تقلب در گزارشگری مالی با تأکید بر نقش تعدیلگر حسابرسان و کمیته حسابرسی، دانش حسابداری، شماره 45، صص 139-155.
Allayannis, G., and P. J. Simko. 2022. Discretionary earnings smoothing, credit quality, and firm value. Journal of Banking & Finance, 140, 106514.
بشیری‌منش، نازنین؛ وقفی، حسام؛ شمس‌الدینی، کبری. (1401)، تأثیر خودشیفتگی مدیران بر عملکرد اجتماعی داخلی و خارجی با تاکید بر بیش اطمینانی، پژوهش‌های مالی و رفتاری در حسابداری، شماره1، صص 53-72.
American Psychiatric Association Division of Research. 2013. Highlights of changes from dsm-iv to dsm-5: Somatic symptom and related disorders. Focus, 11(4): 525-527.
بهارمقدم، مهدی و قائدی‌ها، حمیدرضا. (1394)، بررسی رابطه بین اقلام تعهدی اختیاری و تغییر حسابرس، دانش حسابداری، شماره 20، صص 121-105.
Annisa, E., and S. Ningsih. 2021. The Effect of Credit Rating, Discretionary Accrual, And Financial Distress on Credit Facilities in Manufacturing Companies in Indonesia. JDE (Journal of Developing Economies), 6(2): 308-322.
خواجوی، شکراله؛ دهقانی‌سعدی، علی‌اصغر؛ گرامی‌شیرازی، فرزاد. (1395)، تأثیر خودشیفتگی مدیران بر مدیریت سود و عملکرد مالی، پیشرفت‌های‌ حسابداری‌، شماره2، صص 123-149.
Anton, S. G., and M. Carp. 2020. The effect of discretionary accruals on firm growth. Empirical evidence for SMEs from emerging Europe. Journal of Business Economics and Management, 21(4): 1128-1148.
خواجوی، شکراله؛ غیوری‌مقدم، علی؛ حاجب، حمیدرضا. (1400)، بررسی تأثیر اعتبار تجاری بر چسبندگی هزینه‌ها، دانش حسابداری مالی، شماره 3، صص 129-145.
Badoer, D. C., C. Demiroglu, and C. M. James. 2019. Ratings quality and borrowing choice. The Journal of Finance, 74 (5): 2619–2665.
رحمانی، علی؛ پارسایی، منا؛ محمدی‌خانقاه، گلشن. (1402)، رتبه اعتباری و هزینه سرمایه، تحقیقات مالی، شماره 1، صص 110-126.
Bhandari, A., and J. Golden. 2021. CEO political preference and credit ratings. Journal of Corporate Finance, 68, 101909.
رضازاده، فرزانه؛ رضایی، فرزین؛ حمیدی، ناصر. (1399)، تأثیر خودکارآمدی، منبع کنترل و ویژگی‌های تاریک شخصیت بر گزارشگری مالی متقلبانه، دو فصلنامه حسابداری ارزشی و رفتاری، شماره 10، صص 131-167.
Bogart, L. M., E. G. Benotsch, and J. D. P. Pavlovic. 2004. Feeling superior but threatened: The relation of narcissism to social comparison. Basic and Applied Social Psychology, 26(1): 35-44.
سلیمی، محمدجواد؛ حساس یگانه، یحیی؛ جوادی پور، علیرضا. (1399)، تأثیر ارزش‌گذاری بیش از اندازه شرکت‌ها بر رابطه بین دستیابی به سطوح عملکردی و اقلام تعهدی غیرمنتظره، پژوهش‌های تجربی حسابداری، شماره 37، صص 1-25.
Cao, Z., and K. Xu. 2022. CEO narcissism, brand acquisition and disposal, and stock returns. Journal of the Academy of Marketing Science: 1-23.
غیور، امیرحسین و جیران‌آسیا، مجتبی. (1402)، ابقا مدیریتی و مدیریت سود شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه چشم‌انداز حسابداری و مدیریت، شماره 79، صص 173-185.
Carré, J. M., C. M. McCormick, and C. J. Mondloch. 2009. Facial structure is a reliable cue of aggressive behavior. Psychological Science, 20(10): 1194-1198.
فتاحی، یاسین. (1402)، توانایی مدیریت و اعتبار تجاری: با تأکید بر نقش رتبه‌بندی اعتباری و
Chatterjee, A., and D. C. Hambrick. 2007. It's all about me: Narcissistic chief executive officers and their effects on company strategy and performance. Administrative Science Quarterly, 52 (3): 351–386.
محدودیت مالی، پژوهش‌های کاربردی در گزارشگری مالی، شماره 1، صص 93-126.
Chatterjee, A., and T. G. Pollock. 2017. Master of puppets: How narcissistic CEOs construct their professional worlds. Academy of Management Review, 42 (4): 703–725.
فرخ، سعید و جهانشاد، آزیتا. (1402)، خودشیفتگی مدیران، انتخاب سبک‌های رهبری و تصمیم‌گیری در حسابداری، پژوهش‌های تجربی در حسابداری، شماره 49، صص 261-290.
Darmawan, I. P. E., T. Sutrisno. and E . Mardiati. 2019. Accrual Earnings Management and Real Earnings Management: Increase or Destroy Firm Value?. International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 6(2): 8-19.
محمدی خانقاه، گلشن؛ پیری، پرویز؛ منصورفر، غلامرضا. (1398)، مدیریت سود واقعی، کیفیت حاکمیت شرکتی و رتبه اعتباری، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 4، صص 595-614.
Dechow, P. M. 1994. Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals. Journal of Accounting and Economics, 18 (1): 3-42.
مشایخ، شهناز؛ بذرافشان، آمنه؛ عارف‌منش، زهره. (1397)، موسسات رتبه‌بندی اعتباری: نقش‌ها، مزایا، انتقادات و نحوه نظارت، دانش و پژوهش حسابداری، شماره 52، صص 6-27.
Demerjian, P., B. Lev, and S. McVay. 2012. Quantifying managerial ability: A new measure and validity tests. Management Science, 58 (7): 1229–1248.
مشایخ، شهناز؛ حبیب‌زاده، ملیحه؛ حسن‌زاده کوچو، محمود. (1399)، تأثیر خودشیفتگی مدیران بر افشای اختیاری اطلاعات شرکت‌ها، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 4، صص 649-671.
Demirtas, K. O., and K. R. Cornaggia. 2013. Initial credit ratings and earnings management. Review of Financial Economics, 22 (4): 135–145.
مشایخ، شهناز و شاهرخی، سمانه. (1394)، نظام رتبه بندی اعتباری شرکتها در دنیا. حسابداری و منافع اجتماعی، شماره 1، صص 131-148.
Elbannan, M. A. 2009. Quality of internal control over financial reporting, corporate governance and credit ratings. International Journal of Disclosure and Governance, 6 (2): 127–149.
منصورزارع، مینو؛ بنی‌مهد، بهمن؛ وکیلی ‌فرد، حمیدرضا؛ رهنمای رودپشتی، فریدون. (1399)، نقش خودشیفتگی در تمایل به مدیریت سود، پژوهش‌های تجربی حسابداری، شماره 38، صص 1-24.
Faghekarimi, S., F. Ohadi, H. Nikomram, and R. Royaei. 2022. Evaluating the Effect of Managers' Narcissism on Bankruptcy Risk Among Companies Listed on the Tehran Stock Exchange. Studia Universitatis Vasile Goldiș Arad, Seria Științe Economice, 32(2): 65-83.
مهدوی، غلامحسین و زارع حسین‌آبادی، علی. (1390)، بررسی ارتباط بین خطای سود پیش بینی شده و اقلام تعهدی کل شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، بورس اوراق بهادار، شماره 16، صص 57-78.
Fisher, P. F. 1999. Models of uncertainty in spatial data. Geographical Information Systems, 1: 191-205.
نوبخت، یونس و آجار، ملک. (1399)، تأثیر مدیریت سود تعهدی و واقعی بر ارزش شرکت: پژوهشی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات مالی، شماره 4، صص 568-593.
Fung, H. G., P. Qiao, J. Yau, and Y. Zeng. 2020. Leader narcissism and outward foreign direct investment: Evidence from Chinese firms. International Business Review, 29 (1), 101632.
García-Meca, E., M. C. Ramón-Llorens, and J. Martínez-Ferrero. 2021. Are narcissistic CEOs more tax aggressive? The moderating role of internal audit committees. Journal of Business Research, 129: 223–235.
Gerstner, W. C., A. König, A. Enders, and D. C. Hambrick. 2013. CEO narcissism, audience engagement, and organizational adoption of technological discontinuities. Administrative Science Quarterly, 58(2): 257-291.
Gray, S., A. Mirkovic. and. V. Ragunathan. 2006. The determinants of credit ratings: Australian evidence. Australian Journal of Management, 31 (2): 333–354.
Ham, C., N. Seybert, and S. Wang. 2018. Narcissism is a bad sign: CEO signature size, investment, and performance. Review of Accounting Studies, 23(1): 234–264.
Harris, J., and P. Bromiley. 2007. Incentives to cheat: The influence of executive compensation and firm performance on financial misrepresentation. Organization Science, 18(3): 350-367.
Healy, P. M. 1985. The effect of bonus schemes on accounting decisions. Journal of Accounting and Economics, 7(1-3): 85-107.
Hsieh, Y. T. 2022. Financial statement readability and credit rating conservatism. Journal of Corporate Accounting & Finance, 33(1): 145-163.
Im, K. S., M. H. Pesaran, and Y. Shin. 2003. Testing for unit roots in heterogeneous panels. Journal of Econometrics, 115(1): 53-74.
Jenkins, D. S. and U. K. Velury. 2012. Auditor tenure and the pricing of discretionary accruals in the post-SOX era. Accounting and the Public Interest, 12(1): 1-15.
Jia, Y., L. V. Lent, and Y. Zeng. 2014. Masculinity, testosterone, and financial misreporting. Journal of Accounting Research, 52(5): 1195–1246.
Jones, J. J. 1991. Earnings management during import relief investigations. Journal of Accounting Research, 29(2): 193-228.
Jung, B., K. J. Su, and Y. S.Yang. 2012. Do financial analysts add value by facilitating more effective monitoring of firms’ activities?. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 27(1): 61-99.
Kaplan, R. 2001. The nature of the view from home: Psychological benefits. Environment and Behavior, 33(4): 507-542.
Kernberg, O. F. 1975. Further contributions to the treatment of narcissistic personalities: A reply to the discussion by Paul H. Ornstein. International Journal of Psycho-Analysis, 56: 245–247.
Kontesa, M., R. Brahmana, and A. H. H. Tong. 2021. Narcissistic CEOs and their earnings management. Journal of Management & Governance, 25 (1): 223–249.
Kothari, S. P., A. J. Leone, and C. E. Wasley. 2005. Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1): 163-197.
Kuang, Y. F., and B. Qin. 2013. Credit ratings and CEO risk‐taking incentives. Contemporary Accounting Research, 30(4): 1524-1559.
Lin, F., S. W. Lin, and W. C. Fang. 2022. Impact of CEO narcissism and hubris on corporate sustainability and firm performance. The North American Journal of Economics and Finance, 59, 101586.
Lin, Y. M., and C. A. Shen. 2015. Family firms' credit rating, idiosyncratic risk, and earnings management. Journal of Business Research, 68 (4): 872–877.
Lu, C. W., T. K. Chen, and H. H. Liao. 2010. Information uncertainty, information asymmetry and corporate bond yield spreads. Journal of Banking & Finance, 34 (9): 2265–2279.
Malmendier, U., and G. Tate. 2005. CEO overconfdence and corporate investment. The Journal of Finance, 60(6): 2661–2700.
Mathieu, C., and É. St-Jean. 2013. Entrepreneurial personality: The role of narcissism. Personality and Individual Differences, 55(5): 527-531.
McManus, T. N. 2016. Management of Hazardous Energy: Deactivation, De-Energization, Isolation, and Lockout. CRC Press.
Moody’s Investor Service 2003. Ratings Definitions. Moody’s, New York, NY.
MurciaI, F. C. D. S., F. Dal-Ri Murcia. S. Rover. And J. A. Borba. 2014. The determinants of credit rating: Brazilian evidence. BAR-Brazilian Administration Review, 11: 188-209.
Myers, S. C., and N. S. Majluf. 1984. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economics, 13 (2): 187–221.
Nevicka, B., A. H. De Hoogh, A. E. Van Vianen, B. Beersma, and D. McIlwain. 2011. All I need is a stage to shine: Narcissists' leader emergence and performance. The Leadership Quarterly, 22 (5): 910–925.
Nie, X., M. Yu, Y. Zhai, and H. Lin. 2022. Explorative and exploitative innovation: A perspective on CEO humility, narcissism, and market dynamism. Journal of Business Research, 147: 71-81.
Olsen, K. J., and J. Stekelberg. 2016. CEO narcissism and corporate tax sheltering. The Journal of the American Taxation Association, 38(1): 1-22.
Park, H., and Y. Yoo. 2019. Differences among credit rating agencies and the information environment. The Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 6 (2): 25–32.
Purba, Y. E., F. M. Leon, K. Chandra, F. Narulita, and C. Rina. 2024. The Effect of Leaders with Narcissism and Overconfidence Characteristics on Corporate Risk-Taking. In International Conference on Entrepreneurship, Leadership and Business Innovation, pp: 720-730. Atlantis Press.
Richardson, S. A., R. G. Sloan, M. T. Soliman, and I. Tuna. 2005. Accrual reliability, earnings persistence and stock prices. Journal of Accounting and Economics, 39 (3): 437-485.
Ridwan, M., and A. Gunardi. 2013. Peran mekanisme corporate governance sebagai pemoderasi praktik earning management terhadap nilai perusahaan. Trikonomika, 12(1): 49-60.
Rijsenbilt, A., and H. Commandeur. 2013. Narcissus enters the courtroom: CEO narcissism and fraud. Journal of Business Ethics, 117 (2): 413–429.
Robin, A., and Q.Wu. 2015. Firm growth and the pricing of discretionary accruals. Review of Quantitative Finance and Accounting, 45 (3): 561–590.
Shan, B., X. Liu, B. Chen, and J. Ma. 2023. CEO narcissism and corporate performance in China. China Economic Review, 79, 101970.
Sloan, R. G. 1996. Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings?. The Accounting review, 289-315.
Subramanyam, K. R. 1996. The pricing of discretionary accruals. Journal of Accounting and Economics, 22(1-3): 249-281.
Susanto, S., and Y. G. Christiawan. 2016. Pengaruh earnings management terhadap firm value. Business Accounting Review, 4 (1): 205–216.
Teoh, S. H., I. Welch, and T. J. Wong. 1998. Earnings management and the underperformance of seasoned equity offerings. Journal of Financial Economics, 50(1): 63-99.
Wade, J. B., J. F. Porac, T. G. Pollock, and S. D. Graffin. 2006. The burden of celebrity: The impact of CEO certification contests on CEO pay and performance. Academy of Management Journal, 49 (4): 643–660.
Walker, M. 2013. How far can we trust earnings numbers? What research tells us about earnings management. Accounting and Business Research, 43(4): 445-481.
Wu, J., L. Zhang, and X. F. Zhang. 2010. The q‐theory approach to understanding the accrual anomaly. Journal of Accounting Research, 48 (1): 177–223
Wu, L., and Y. Zhang. Y. 2024. Social credit system construction and corporate debt dilemmas. Finance Research Letters, 60. 104855.
Yu, B., C. Li, N. Mirza, and M. Umar. 2022. Forecasting credit ratings of decarbonized firms: Comparative assessment of machine learning models. Technological Forecasting and Social Change, 174, 121255.
حسابداری ارزشی و رفتاری
دوره 8، شماره 16
زمستان 1402
صفحه 101-138